Dve leti so zgodbo o naložbah v UI pripovedovali predvsem z okroglimi številkami in vrednotenji. Ta teden se je preselila v dokumente s pravno odgovornostjo. Anthropic je 26. oktobra vložil registracijsko izjavo S-1 za kotacijo na Nasdaqu pod oznako »ANT«. Vloga navaja 16,29 milijarde dolarjev prihodkov v šestih mesecih do 30. junija 2026, v primerjavi z 1,16 milijarde leto prej, ter 4,59 milijarde za celo leto 2025. [1][2]
Ista vloga kaže polletno čisto izgubo okoli 80,7 milijarde dolarjev. CNBC opozarja, da približno 72 milijard izvira iz računovodskih stroškov zamenljivih obveznic, katerih vrednost je rasla z vrednotenjem podjetja, torej ne gre za denar, porabljen za računsko moč. Računska moč in infrastruktura sta v tem obdobju vseeno stali 8,9 milijarde. Vloga še ne navaja cenovnega razpona ali vrednotenja. [1][2]
V Španiji je Xataka prospekt prebrala z druge strani. Ob sklicevanju na rekonstrukcijo Wall Street Journala trdi, da vloga implicira trg, vreden več kot 40 bilijonov dolarjev na leto — približno toliko, kot znašajo plače intelektualnih delavcev — in da je številka izpeljana, ne zapisana v dokumentu. To je komentar, a poimenuje stavo, ki naj jo vlagatelji ovrednotijo. [3]
Financiranje OpenAI kaže v drugo smer. TechCrunch, ki povzema Financial Times in Wall Street Journal, poroča, da je OpenAI cilj novega kroga, ki ga vodijo vlagatelji iz ZAE, znižal s 30 na 20 milijard dolarjev; doslej je zagotovljenih okoli 11 milijard, odziv nekaterih velikih vlagateljev pa je »mlačen«. To so medijska poročila; OpenAI ob objavi TechCruncha ni dal komentarja. [4]
Naše branje: navdušenje ni izginilo, a zdaj ima revizijsko sled. Rast prihodkov v registracijski izjavi je močnejši signal kot uhajanje podatkov o vrednotenju, manjši krog financiranja pa močnejši signal kot zanikanje. Napovedni trgi spodaj kažejo, kako vlagatelji trenutno vrednotijo obe kotaciji; to so stave, ne napovedi.